&BRENT/RUB

فقد برميل النفط من نوع برنت من 2 يونيو 2014 و حتى اكتوبر 2014 حوالي 20% من سعره الاولي. الى جانب ذلك ، و للوقت ذاته ، انخفض سعر صرف الروبل الروسي مقابل الدولار الامريكي (RUB/USD ) بمقدار 30% ، متغيراً بذلك لقيمته المماثلة. يمكن تفسير هذا الامر بأنه و للحفاظ على مؤشرات الميزانية الروسية ، التي تتحدد بشكل رئيسي بإيرادات مبيع النفط و لم يُعيق البنك المركزي ضعف الروبل . بفضل السياسة النقدية للبنك المركزي الروسي ، فاقت تبدلات الاداة المركبة الشخصية &BRENT/RUB خلال الفترة المنظورة 5 %. في هذا الوقت ، انجرف سعر الاداة على الرسم البياني اليومي في اطر الموزع اليومي ( انظر الرسم 1 ). غياب التحكم يؤدي الى أن الروبل يتواجد تحت ضغط كبير للمنافسين في اسواق الطاقة. ساوى ارتباط البرنت خلال عام 2014 مع الروبل الروسي 70 % .

تجدر الاشارة الى التأثير الغير واضح للاسعار على النفط . احتكار تصدير الغاز يعود لشركة غازبروم الروسية التي تقوم ببيع الغاز لاوروبا و رابطة الدول المستقلة وفقاً للعقود الطويل الاجل و تربط بشكل صارم قيمته بالاسعار العالمية للنفط . بهذا الشكل ، يؤدي انخافض الاسعار على البرنت بشكل تلقائي الى انخفاض اسعار الايرادات الغازية ، التي الى جانب النفط تُشكل 51 من الميزانية الروسية .

يعتزم البنك الروسي المركزي بدءاً من عام 2015 بالتوقف عن التنظيم الصارم لسعر صرف الروبل. إذا ما حدث ذلك ، فإن إحتمال الحركة الجانبية على &BRENT/RUB سيرتفع بشكل كبير ، كون أن الروبل سيصبح عملة مكتملة .

الرسم 1. الرسم البياني للـ PCI “&BRENT/RUB” (2014)

الرسم 2. الرسم البياني اليومي للبرنت ( 2014 ).

إن مقارنة الرسمين البيانيين يساعدانا على تصور حركة الترند للسعر على العقود الاجلة للبرنت و الحركة الجانبية للأداة الشخصية المركبة &BRENT/RUB. جرت الاشارة الى المنطقة المتوقعة للبيع بالشكل البيضوي الازرق أما بالشكل البيضوي الاخضر ، فقد تمت الاشارة الى شراء الاداة. يجري الشراء في الثلث السفلي للموزع أما البيع فيجري في الحصة العليا. بهذا الشكل ، يكون هناك علاقة مفيدة بشكل عائدات / مخاطر. يمكن نقل مستوى ايقاف الخسارة الى ما دون مستوى الدعم ( الشراء ) ، أو المقاومة ( البيع ) تباعاً . على المقطع المنظور به تم عقد 3 صفقات على الشراء و 6 صفقات على البيع ، و التي منها واحد فقط تُعد خاسرة .