تجمع سانتا كلوز

ظاهرة "Santa Claus rally" هي واحدة من تلك الاتجاهات الغريبة التي تظهر في سوق الأسهم. وهي عندما تميل أسعار الأسهم إلى الارتفاع خلال آخر خمسة أيام تداول في ديسمبر وأول يومين تداول في يناير. تم ملاحظتها لأول مرة في عام 1972 بواسطة Yale Hirsch في كتاب Stock Trader’s Almanac، وقد أثارت هذه الظاهرة اهتمام المستثمرين والمحللين لعقود. ولكن ما السبب وراء ذلك، وهل لا تزال ذات أهمية؟

ما الذي تقوله الأرقام

منذ عام 1950، حقق سوق الأسهم مكاسب بمتوسط 1.3% خلال هذه النافذة الزمنية التي تستمر سبعة أيام. يحدث ذلك حوالي 76% من الوقت، مما يجعله أكثر شيوعًا من أي فترة عادية مدتها سبعة أيام. ومع ذلك، يجدر بالذكر أنه في الأسابيع التي تسبق عيد الميلاد، لا يبدو أن أسعار الأسهم تحقق أداءً أفضل من المعتاد.

الآن، تحدث أيضًا حالات شاذة. خذ موسم عطلة 2024-2025 كمثال. بدلاً من تحقيق rally، حصلنا على "رالي عكسي لسانتا كلوز". حيث انخفض مؤشر S&P 500 في كل يوم عمل بين عيد الميلاد ورأس السنة—وهو الأول من نوعه في تاريخ المؤشر. يا لها من حبكة مفاجئة!

لماذا يحدث هذا؟

ليس هناك تفسير واضح لظاهرة Santa Claus rally، ولكن هناك بعض النظريات الشائعة:

• تفاؤل المستثمرين بالسنة الجديدة يعتقد البعض أنه يتعلق بتحضير الناس لما يُعرف بـ"تأثير يناير"، حيث غالباً ما تتفوق الأسهم الصغيرة في الأداء في بداية السنة.
• حجم تداول أقل مع وجود العديد من المتداولين في عطلة، يكون هناك مشاركة أقل في السوق. يمكن أن يجعل هذا الحجم المنخفض من السهل على الأسعار أن تتحرك صعوداً.
• توقف عن بيع الأسهم للخسائر الضريبية غالباً ما يبدأ ديسمبر ببيع المستثمرين للأسهم الخاسرة للحصول على فوائد ضريبية. بمجرد أن يبطئ هذا البيع في وقت لاحق من الشهر، يمكن أن يخف الضغط النزولي على الأسعار.
• المتداولون القصيرون في عطلة يميل المتشائمون والمتداولون القصيرون إلى الابتعاد خلال العطلات، مما يزيل بعض العوامل الضاغطة على السوق.

تطور مثير للاهتمام - تشير بيانات مؤشر Dow Jones Industrial Average إلى أن الأسواق في الواقع تؤدي بشكل أفضل في السنوات التي تأتي بعد مواسم العطلات حيث لا يحدث فيها Santa Claus rally. لذلك، إذا تخطى سانتا الرالي، فقد يعني ذلك أن السوق مقيم بأقل من قيمته الحقيقية ومستعد للانتعاش.

الخلاصة

ظاهرة Santa Claus rally هي اتجاه ممتع في السوق، ولكن لا تعتمد عليها بشكل كبير. البيانات التاريخية تثبت وجودها، ولكن أحداث مثل رالي 2024-2025 العكسي تظهر مدى عدم توقع السوق. إذا كنت تستثمر، لا تطارد الأنماط الموسمية فقط. انظر إلى الصورة الكبيرة، وابقَ منضبطاً، وتأكد من أن استراتيجيتك تناسب بيئة السوق الحالية. بعد كل شيء، سواء قدم سانتا رالي أم لا، فإن العادات الاستثمارية الجيدة ستؤتي ثمارها دائماً على المدى الطويل.